网信彩票app_Welcome:最大的投资机会或在一季度 金融和5G最受喜爱

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  经济观察报 记者 郑一线年,A股一改过往几年的颓势,翻身大涨22%,成为2009年以来表现第二好的一年,仅次于2014年的牛市。上证综指站稳3000点,在3050.12点上完美收官,深成指和创业板指全年约涨44%。两市共计2812只股票上涨,涨幅在100%以上的股票就有249只。

  《A股再跌空间不大,5G成机构“宠儿”》也对2019年A股的表现做出了较为准确的预测。在该报告中,有84%的受访者认为A股继续下跌的空间不大,其中有70位受访者认为,A股市场将集中在2500点-3000点之间震荡。这一年,资本市场的改革值得铭记。科创板的横空出世,以信息披露取代传统审核的注册制理念得到试验。科创板74家上市公司总市值10亿元,新一代信息技术企业、高端装备企业、生物医药企业等高新技术企业纷纷登陆科创板,中国版“纳斯达克”正在起航。与此相关,新《证券法》获得通过,自今年3月1日起开始实行,全面推行注册制以立法的形式确定下来,创业板实行注册制也提上议程,资本市场改革宏图逐渐明朗。

  更令亿万股民期待的是,新《证券法》显著提高违法成本,欺诈发行、虚假陈述、内幕交易等违法犯罪行为将得到严惩,同时完善投资者保护制度,推出了适合中国国情的代表人诉讼制度。有了法律的保证,中小投资者才更有信心和意愿参与到这个市场中来。

  这一年,A股的生态发生了很大的改变,国际指数纷纷扩容,外资源源不断地涌入。北向资金日均净流入量从2015年的0.8亿元/交易日(全年净流入185.3亿)提高至2019年的15.0亿元/交易日(全年净流入3517.4亿),2019年末外资(北向资金+QFII)持有A股市值突破2万亿人民币。

  多层次资本市场正在逐步成形,A股的生态也在进一步完善。年初至今,A股站稳3000点,今年能否再续佳绩?经济观察报再一次向百位机构投资者发出邀请,通过对百位投资经理的问卷调查,为您揭示机构眼中2020年的资本市场走向。

  在外部贸易摩擦、内部经济转型升级的压力之下,中国经济持续放缓。经济数据有亮点也有隐忧。国家统计局2019年国内生产总值99万亿元,比上年增长6.1%,2019年,我国人均国内生产总值70892元,按年平均汇率折算达到了10276美元,突破了1万美元的大关,实现了新的跨越。隐忧则在于,6%以上的增速在今年未必能够实现,学界关于能否“保6”的分歧不小。

  本次调查中,约有36%的投资者认为我国的 GDP增速将在 6.0%-6.1%,认为GDP增速在5.9%-6.0%的被访者占20%,有23%的投资者认为GDP增速在5.8%-5.9%区间,整体较2019年下调明显。

  最大程度影响中国经济增速的因素中,有45%的受访者认为是房地产行业,这一数据较前一年的25%相比有较大回升。另有20%的被访者认为货币政策及其传导最大程度影响中国经济增速,认为基建投资最大程度影响中国经济增速占19%。

  相比宏观经济,股市表现则非常亮眼。总体而言,股市一反颓势,三大股指全线年A股的走势,也是一波三折。在年初资金面宽松的预期之下,A股一季度强势反弹,A股总市值在4月19日达到59.27万亿的高位,市值增加了3.11万亿元;而后开启下跌回落,连续走出6连阴,又跌去3.99万亿元。上证综指4月25日和4月26日连失3200点和3100点两大关口,而后全年呈现震荡态势。

  2019年4月份的回调在于政策的突然转向。2019年年初,央行下调决定下调金融机构存款准备金率1个百分点,净释放长期资金约8000亿元,资金面宽松。而在4月份,央行收紧“流动性闸门”,重提把好货币政策的总闸门,不搞大水漫灌”,加上北上资金大幅流出,不利行情继续上攻。

  今年年初,央行同样送上降准大礼包,1月6日起,下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,释放8000亿基础货币的流动资金。从调查来看,百位机构投资者对今年的流通性持乐观态度,48%的投资者认为会比较充裕,另有48%的投资者认为今年流动性中等,仅有4%的投资者认为流动性会大幅收紧。

  在最能影响2020年证券市场走势的诸多因素中,52%的投资者认为中国经济走势及企业盈利变化居首位,其后有20%的投资者认为中国市场利率变化会影响证券市场。

  机构投资者去年普遍获益颇丰,今年的调查看到,大家入场的意愿相比去年更加强烈,有37%的投资经理愿意以70%-80%仓位操作,有13%的投资经理愿意满仓操作,这一数据在去年仅占9%。大部分基金经理均看好2020年全年的行情,从2019年初A股情绪低点开始反弹以来,国内公募基金的仓位普遍较高,在政策的利好和增量基金的持续进场下,仓位还将持续回升。

  超过一半的投资者认为2020年会比2019年更容易赚取收益。有53%的投资经理表示愿意买入并长期持有,相较于去年的42%的数据有了明显提升,43%的受访者选择波段操作。而快进快出的短线的大盘指数并不突出,“结构性行情”成为这一年的关键词。而据本次调查显示,大部分投资者认为这一行情将延续到2020年。

  股票仍是多数投资者青睐的大类资产,80%的受访者认为2020年最值得投资的是股票,随后依次是黄金和债券,占比分别是33%和25%。去年基金经理对黄金的看好程度还排在债券之后。不过,黄金在2019年的表现优异,伦敦金现在去年全年上涨18%,成为自2010年以来表现最好的一年。伴随着美伊冲突的炮火冲击,全球经济不甚明朗之际,避险资产对全球市场的支撑显得更为重要,因此大多数机构普遍看好黄金今年表现。

  投资者最为看好的A股,从调查的结果来看,对明年的市场,大家的态度依然很分化。26%的受访者认为,2020年的上证指数呈现“N”型结构,另有23%的受访者认为明年全年呈上涨态势,另外的21%的受访者则认为上证指数全年震荡调整,仅有3%的受访者认为全年低迷下跌趋势。相比2019年的调查数据,这一次的基金经理和投资经理更为乐观但同时也非常审慎。超过一半以上的投资经理认为A股将会在3000点-3500点之间震荡,另有13%的投资者认为A股会超过3500点,朝4000点攀升。大部分的机构投资者(46%)认为A股的投资机会在一季度,其次二季度(25%)。

  年初科技题材火热,以特斯拉概念股、5G和半导体板块个股实现一轮飙涨,但节前已经冲高回落进入调整阶段。板块而言,今年机构投资者最为看好的板块依然是5G,占比高达69%。2019年是5G元年,而2020年是5G商用的第二年,工业和信息化部信息通信发展司副司长梁斌指出:5G商用的正式启动,使产业化进程按下快捷键。未来三年行业景气持续向上,5G迎来大规模建设期,预计收入和净利润未来大概率有望持续多个季度同比快速增长趋势。

  除此之外,机构投资者看好的行业依次是金融(60%)、新能源和新材料(48%)、医药和生物制药(43%)。特斯拉自主化在机构看来,有望像苹果手机一样引爆中国新能源产业链的整体升级,这也为A股新能源个股提供布局机遇,其中技术壁垒较高的上市公司更受机构认可。金融板块,随着行情火热,券商股也开始受到投资者青睐。另外,当前银行板块估值处于历史底部,股价对应静态PB为0.81倍,突破2014年的历史底部(2014年中静态PB在0.88倍),同时股息率处于较高,配置价值显著。文化传媒板块也强势来袭,1月份以来,文化传媒板块表现十分强势,整体上涨8.2%,互联网视频和网红经济为传媒行业带来的收益将在2020年接力。

  (本次问卷由本报记者欧阳晓红、郑一真、洪小棠、沈述红、黄一帆、姜鑫、张斌执行完成)

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